ESMO年会开幕在即，国产创新药多项重磅研究入选最高规格专场

一、ESMO年会临近，中国创新药国际影响力持续提升

2026年ESMO年会定于10月23日至27日在西班牙马德里举行。作为全球肿瘤领域规模最大、影响力最高的学术会议之一，本届大会将集中展示全球最新临床研究成果。

中国创新药企业在本届大会上表现突出：共有28项中国研究入选最新突破性摘要（LBA），数量创下历史新高。

其中，以下三项研究入选规格最高的全体大会主席专场（Presidential Symposium）汇报：

• 和黄医药/阿斯利康赛沃替尼联合奥希替尼治疗奥希替尼耐药后EGFR突变、MET过表达/扩增晚期非小细胞肺癌的全球III期SAFFRON研究
• 康方生物依沃西单抗联合化疗一线治疗晚期胆道癌的中国III期HARMONi-GI1研究
• 科伦博泰/默沙东TROP2ADC芦康沙妥珠单抗治疗经治晚期或复发性子宫内膜癌的全球III期TroFuse-005研究

随着中国企业、中国学者在肿瘤新药领域研究持续突破，国际影响力不断提升，本次会议国产重磅新药数据披露值得重点关注。

二、前沿赛道聚焦：双抗与ADC成数据催化密集区

从本届ESMO入选研究看，国产新药的数据读出集中在多个前沿方向，建议重点跟踪以下细分领域：

• PD-(L)1/VEGF双抗
• TROP2ADC
• B7-H3ADC
• CLDN18.2ADC
• MET抑制剂

整体来看，创新能力强、数据催化密集的创新药企业更值得看好。

三、其他板块动态：小核酸、胰岛素、CXO与器械多点开花

药品

Arrowhead公布ARO-MAPT早期人体数据，皮下给药后健康志愿者脑脊液总Tau显著且持续下降，为小核酸CNS递送提供了积极的药效学证据。建议关注肝外递送技术进展及后续患者研究验证。

生物制品

10月16日，甘李药业宣布，路达胰岛素对比依柯胰岛素的头对头关键Ⅲ期研究SUPER-8达到主要终点：治疗26周后，两组HbA1c均较基线下降1.12个百分点。建议关注胰岛素周制剂后续研发及商业化进展。

CXO

投融资情况良好，国内外CXO公司即将迎来三季报业绩验证期。

目前CXO板块已进入三季报窗口期，建议重点关注布局。

中药

关注流感发病率走势，相关公司有望在低基数下迎来业绩修复。

医疗器械

国内创新研发成果逐步落地，商业化进入加速阶段。佰仁医疗自主研发的Salus经导管肺动脉瓣膜系统获准注册，产品经胸小切口入路，广泛适用各类肺动脉形态，同时可回收释放，将与植入用右室流出道及肺动脉瓣修复与重建系列产品共同开拓复杂先心病治疗市场。

医疗服务及消费医疗

美年健康三季报业绩预告发布，AI相关项目对收入的贡献扩大。依托体检网络、客户资源及健康数据积累，将AI技术与差异化筛查、报告解读及健康管理服务相结合，有助于丰富产品供给、提升单客服务价值。

四、投资思路：三条主线把握产业兑现期红利

创新药企业扭亏节点到来，全年临床数据催化密集，叠加已BD出海管线海外临床进展顺利，创新药板块投资机会值得看好。具体布局思路包括：

• 布局业绩财报窗口期，掘金业绩超预期标的
• 关注学会大会动态，把握重磅临床数据发布窗口
• 聚焦核心赛道，持续关注小核酸、双抗、ADC等相关标的的投资机会，把握产业兑现期的红利行情

重点标的包括：恒瑞医药、百济神州、翰森制药、信达生物、康方生物、中国生物制药、石药集团、科伦博泰生物-B、三生制药、映恩生物、君实生物、康诺亚、甘李药业、华东医药、南微医学、先健科技、鱼跃医疗、时代天使、爱尔眼科、固生堂、益丰药房、大参林、华润三九、羚锐制药、济川药业、东阿阿胶、药明合联等。

五、风险提示

• 汇兑风险
• 国内外政策风险
• 投融资周期波动风险
• 并购整合不及预期的风险

以上内容据公开资料整理，不构成任何投资建议，请谨慎参考。