物理AI接棒算力主线，人形机器人从主题炒作迈向量产兑现，创业板指放量大涨3%

一、盘面回顾：创业板指放量领涨，物理AI成最强主线

10月28日早盘，A股在隔夜外围科技股走强、流动性合理充裕的背景下再度走强。沪指站稳3650点，创业板指大涨3%领涨两市，一改前一交易日大幅回调的颓势。

量能较前一交易日明显释放，显示增量资金正在进场，前期分歧后迎来强势普涨修复。

盘面结构呈现「震荡修复」特征：

• 计算机、电子板块集体反弹；
• 银行等红利板块保持平稳；
• 食品饮料小幅调整。

人形机器人概念成为当日最强主线，板块内数十只标的涨停：

• 襄阳轴承5连板；
• 光洋股份、沪光股份3连板；
• 宇树科技涨超12%，带动整个物理AI产业链全线走强。

二、三重共振：政策、产业与全球巨头同步发力

政策端：地方量化目标落地

• 上海明确到2028年推动8000台人形机器人进工厂，AI赋能装备产业规模突破2000亿元；
• 九部门推动具身智能在商贸领域落地；
• 首批六项人形机器人国家标准将于明年4月实施，行业制度框架已清晰。

产业端：量产拐点正式确认

• 特斯拉Optimus首批量产机型下线，弗里蒙特产线设计产能100万台；
• 国内上半年人形机器人产量超4万台，全年有望突破10万台；
• 核心零部件国产化率持续提升，成本下探至工业替代临界点。

全球端：科技巨头集体押注

• OpenAI、谷歌、Anthropic等大模型企业相继入局具身智能；
• 英伟达推出Cosmos世界模型，将机器人训练从「年单位人工调优」切换为「周单位模型自进化」，重构行业成长曲线。

三、定价逻辑切换：从主题炒作到量产兑现

当前市场对人形机器人的定价，已从单纯主题炒作转向「量产兑现驱动」。

摩根大通近日将宇树科技评级直接上调两级至「增持」，2027年目标价从300元大幅上调至995元。核心依据是行业商业化S曲线前移，头部企业出货量预测从4.16万台上调至11.16万台。

机构普遍认为，后续核心观察指标包括：

• 核心零部件交付进度；
• 头部供应份额；
• 整机良率；
• 真实订单落地情况。

资金面上，北向资金近期对产业链净买入超43亿元，六成资金集中在上游核心环节。

四、盘面多点开花：AI应用、存储芯片同步走强

五、后市展望：关注支撑强度与三类配置方向

短期来看，放量普涨后仍需观察沪指3650点支撑强度，以及美联储利率决议对外围流动性的影响。

中期维度，人形机器人与物理AI已成为继数字AI之后承接算力资本开支的全新主线，后续特斯拉Optimus演示、GPT-7发布等事件将持续提供催化。

操作上优先关注三类方向：

• 已拿到头部整机厂批量订单的核心零部件供应商；
• 进入量产落地阶段、有真实交付能力的整机企业；
• 具备「模型-数据-推理」闭环能力的平台型企业。

注：以上内容不构成任何投资建议，请谨慎参考。