一、政策定调：氦气被列为美国关键材料
近日，美国能源部正式将氦气纳入《2020年能源法》关键材料清单，使其成为该机构认定的第20种国家关键材料。这一决定意味着美国本土氦气项目将获得联邦层面的融资、技术援助与配套政策支持。
此举也向全球市场明确了氦气在半导体制造、先进技术创新领域不可替代的战略属性。叠加中东地缘冲突持续、全球核心氦气产区产能收缩、AI算力爆发带动下游刚需扩容，这条此前被市场低估的工业气体细分赛道，正迎来供给收缩、需求爆发、政策加持三重逻辑共振的确定性红利。
A股全产业链相关标的或将迎来业绩与估值的双重重估。
二、全球氦气供需格局彻底反转
当前全球氦气供应链的脆弱平衡已经被彻底打破，多重刚性冲击共同推高行业稀缺性。
- 占全球氦气供应约三分之一的卡塔尔拉斯拉凡氦气综合体因地缘冲突遭遇袭击，复产周期至少长达三年；
- 俄罗斯已将氦气临时出口管制延长至2027年底，对亚洲市场的配额压缩至2025年同期的40%；
- 美国本土氦气产能扩张受限于漫长的审批流程；
- 全球氦气现货价格自冲突爆发以来已经翻了三倍，部分供应商已开始动用地下战略储备。
国内供需矛盾更为突出
我国氦气进口依存度长期高达83%以上，卡塔尔和俄罗斯两大来源占总进口量的98.6%。2025年国内氦气国产化率仅16%，其中6N级电子级氦气的自给率更是不足3%。
2026年7月国内落地氦气临时禁止出口政策，将全部本土氦气产能优先向半导体、医疗、军工等核心领域倾斜，彻底切断了此前本土稀缺资源外流的通道。
需求端结构性爆发
过去氦气的需求主要集中在半导体刻蚀冷却、医疗核磁共振等传统场景。但2026年AI算力产业的爆发式增长，为氦气开辟了全新的增量市场。
- 先进制程AI芯片的氦气消耗量较传统成熟制程芯片提升42%；
- HBM高带宽内存堆叠环节的氦气检漏用量同步上涨；
- 700W以上功耗的AI GPU浸没式液冷场景，对氦气的导热需求大幅提升；
- 仅算力液冷这一新增场景，就将带动氦气需求同比提升21%。
核心提示：氦气在EUV光刻低温超导、高端芯片密闭散热等核心场景中暂无可行替代方案。未来至少5年，氦气都会持续成为半导体与AI算力行业不可规避的硬性约束。
三、A股氦气全产业链标的全景梳理
当前A股氦气赛道已经形成从核心电子级氦气量产龙头，到通用高纯氦气供应商，再到细分环节配套企业的完整产业布局。不同梯队的标的业绩兑现能力与估值弹性形成清晰的差异化分层。
6N电子氦气自研量产龙头
华特气体
A股电子级氦气龙头，国内极少数拿到ASML光刻设备原厂认证的企业，产品可直接用于3-7nm EUV光刻环节。氦气板块营收占比高达45%，为全市场最高。70%气源锁定俄罗斯长期协议，几乎不依赖卡塔尔气源。下游直接供货中芯国际、台积电等头部晶圆厂商，同时已切入国内头部智算中心液冷供应链。
金宏气体
国产LNG提氦标杆，拥有成熟的天然气尾气提氦工艺，实现6N电子级氦气稳定量产。依托国内LNG工厂自产提氦，不受海外地缘管制影响，自主可控能力更强。下游覆盖国内多数成熟制程晶圆厂、面板厂商。新疆BOG提氦项目正在有序推进设备安装调试，预计2026年下半年进入试生产阶段。
高纯氦气供应商
九丰能源
A股氦气自产产能规模第一，四川+内蒙双基地合计产能约150万方/年，占国内自主提氦总量约35%。产品纯度达5N~6N，100%国内自主气源，完全摆脱海外进口依赖，是国内航天军工、大型储能项目的核心供气商。
广钢气体
国内最大内资氦气供应商，手握新疆五彩湾氦气田战略合作权与内蒙古鄂尔多斯伴生氦提纯产线。2026年前三季度净利润同比暴增105.81%，利润增长源于"新建电子大宗气体项目投产+氦气价格上涨"。目前已服务国内11座12英寸晶圆厂，业绩兑现能力持续验证。
杭氧股份
空分设备市占率国内第一，提氦核心设备打破海外垄断，是国内首个突破氦罐国产化的企业。在国内多个大型工业气体园区配套氦气回收装置，逐步向半导体领域延伸。
凯美特气
以石化尾气为原料提氦，具备年产1.5万标方氦气能力。聚焦医疗与科研市场，下游覆盖多类电子制造场景。
中船特气
国内电子特气核心供应商，在高纯气体提纯技术上拥有深厚积累，氦气产品已进入国内多条半导体产线。深度受益于电子特气的国产替代浪潮，前三季度归母净利润6.61亿元（+169.26%），单三季度归母净利润3.13亿元（+362.79%）。
和远气体
聚焦区域工业气体市场，布局氦气分装与提纯业务，在华中区域形成稳定的客户覆盖，为周边半导体、医疗企业提供稳定的氦气供应服务。前三季度营收13.30亿元（+7.94%）。
正帆科技
依托高纯工艺介质输送的核心能力，将氦气供应与气体输送系统深度绑定。为晶圆厂提供一体化的氦气供气解决方案，大幅提升客户粘性。
产业链配套企业
蜀道装备
内蒙基地现有55万方/年LNG-BOG提氦产能，2026年计划扩产至110万方/年。已掌握氦气液化核心技术，是国内LNG提氦装备的核心供应商。
水发燃气
现有20万方/年天然气伴生提氦产能，甘肃庆阳项目2026年底将新增50万方/年产能。依托西北油气资源优势布局，逐步实现氦气产品的规模化产出。
至纯科技
国内高纯工艺系统龙头，核心业务覆盖半导体厂氦气纯化、高纯氦气输送管路系统、氦气回收闭环三大核心环节，绑定氦气产业链最后一公里刚需。
宝光股份
真空与深冷装备领域技术领先，氦气提纯相关设备广泛应用于国内多个提氦项目，是氦气产业链上游装备端的重要参与者。前三季度归母净利润5966万元（+20.59%），单三季度净利润大增70.99%。
中泰股份
深冷分离技术国内领先，拥有成熟的天然气提氦工艺包。为行业内企业提供提氦技术解决方案与核心装备，受益于本土提氦产能建设提速。
富瑞特装
低温储运装备领域优势突出，生产的氦气专用低温储罐、运输槽车是氦气高效储运的核心硬件。行业流通规模扩大将直接带动相关装备需求。
冰轮环境
国内氦气超低温压缩机、液氦循环设备龙头，自研氦气专用无油密封压缩机，低浓度废氦回收率≥95%。可为氦气液化、低温存储场景提供核心制冷设备。
佛燃能源
依托自身城市燃气运营场景，布局天然气伴生氦气的提取业务，逐步实现氦气资源的高效回收利用。前三季度归母净利润5.26亿元（+7.40%）。
雪人集团
在氢能与深冷领域拥有技术储备，相关低温装备可适配氦气液化与储运环节。在氦气产业链的配套装备市场占据一席之地。前三季度营收19.35亿元（+18.63%）。
长春燃气
依托东北区域的燃气资源，探索燃气管道中伴生氦气的回收利用，打造区域特色的氦气回收业务。
永泰能源
依托旗下页岩气资源布局氦气勘探开发，探索从非常规天然气中提取氦气的全新路径，为本土氦气资源扩容提供新的可能性。
陕建股份
依托自身工程建设能力，参与国内多个大型提氦工厂的工程建设项目，为氦气产能落地提供工程支撑。
航天晨光
在低温储运装备领域拥有航天级技术积累，生产的高压氦气储运容器广泛应用于航天军工等高端氦气使用场景。前三季度营收15.29亿元（+30.46%），归母净利润-890万元（同比大幅减亏），单三季度已扭亏为盈（净利润3070万元）。
佳电股份
防爆电机产品是提氦工厂深冷装置的核心配套部件，为氦气生产环节提供稳定的动力支撑。
雪迪龙
气体分析检测设备可用于氦气生产过程中的纯度实时监测，保障电子级氦气的产品品质达标。
金卡智能
智能气体计量设备广泛应用于氦气的储运与分销环节，实现氦气使用的精准计量与智能化管理。
四、行业走势与投资节奏预判
在半导体扩产、存储芯片国产替代、AI算力集群集中落地的多重产业背景下，氦气作为底层战略性耗材的价值正在被市场重新认知。国内氦气全产业链自主可控的进程正在加速。从核心的电子级氦气龙头，到上游装备、配套服务的细分环节，整条氦气产业链都将迎来一轮确定性的价值重估行情。
- 短期： 2026年下半年半导体传统旺季叠加算力中心集中备货，6N电子氦气现货依旧供不应求，长协价格将继续上调15%-20%，晶圆厂锁货意愿进一步增强。
- 中期： 2027全年国内在建电子级氦气项目尚未批量投产，海外核心气源无复产计划，全球高端氦气缺口维持高位，行业彻底告别过去几百元的低价时代。
- 长期： 2028年及以后本土一批在建项目逐步满产，供需紧张格局小幅缓解。但受限于原生资源稀缺、AI算力长期刚需，价格依旧远高于2025年之前的历史均价，行业长期高盈利格局将正式确立。
五、结语
整体来看，氦气赛道的投资逻辑已转向"战略保供+国产替代+长期刚需"的三重确定性共振。从过去高度依赖海外进口的"卡脖子"环节，到如今本土企业逐步实现核心技术突破、产能落地，这条工业气体细分赛道的成长路径，正是中国高端制造自主可控进程的缩影。
随着全球氦气供需缺口持续放大，拥有自主气源、掌握高纯提纯技术、绑定下游核心半导体与AI算力客户的全产业链企业，将优先享受行业红利释放，在供应链安全的长期主线中走出独立成长曲线。
注：以上内容来自网络，未经核实，不构成任何投资建议，请谨慎参考！