从分子到细胞：AIVC赛道升温，A股产业链谁在真正卡位

一、AIVC为何成为生命科学的下一个焦点

当AlphaFold在分子结构预测领域立下里程碑后，生命科学的接力棒正传向细胞层面。AI虚拟细胞（AIVC）试图在计算机中搭建细胞的数字镜像，用来预判基因编辑、药物干预和微环境改变后的细胞反应。

它的核心不是把数据简单喂给大模型，而是构建「数据生产—模型预测—实验验证—数据回流」的干湿闭环。竞争焦点也从参数规模，转向模型泛化、数据质量与实验验证的综合能力。

2026年以来催化密集：华大智造与百图生科共建专属细胞大模型，英矽智能推出多智能体虚拟衰老细胞平台，腾讯联合中南大学在《Cell》发表国内首个AIVC成果，百曜科技发布《AI虚拟细胞技术趋势报告》。

与传统AI制药聚焦分子不同，AIVC要回答的是「分子进入细胞后整体状态如何变化」。这意味着早期试错减少，而实验验证环节的价值反而被放大。

二、数据与工具「卖铲人」：商业化确定性最高的环节

AIVC模型训练依赖海量单细胞测序、多组学和扰动实验数据，测序设备与组学服务商构成产业最上游基座。

• 华大智造：2026年9月与百图生科签约，以跨组学仪器和规模化数据生产接入「模型—设备—实验—数据」闭环，被市场视为AIVC设备与数据基座龙头。
• 诺禾致源：国内最早开展单细胞测序应用的企业之一，2024年完成约2.5万例单细胞样本测序，2026年中报明确写入AIVC科研服务平台规划，是目前唯一在财报中明确写入AIVC平台建设规划的A股公司。
• 华大基因：自研基因检测多模态大模型GeneT，2026年上半年单细胞测序业务同比增长约57%，时空组学业务增长约79%。
• 贝瑞基因：已实现二代、三代、单细胞测序平台全覆盖，Sequel IICNDx为全球首款获准应用于临床的三代基因测序平台。
• 金域医学：国内第三方医学检验龙头，海量临床样本数据可用于AIVC模型的校准验证。

三、模型与AI制药平台：干湿闭环的核心承接方

模型预测出的扰动结果，最终要回到药物研发实验验证，具备AI制药能力和全流程CRO服务的企业成为核心承接方。

• 泓博医药：自研DiOrion平台，采用CADD+AIDD双引擎，截至2025年底已累计为104个新药项目提供技术支持，其中8个项目进入临床试验阶段，多次领涨AI制药板块。
• 成都先导：DEL全球龙头，小分子化合物库突破1.2万亿，构建「DEL+AI+自动化」平台HAILO，与AIVC所需的「设计—实验—反馈」闭环高度契合。
• 药明康德：采取「自研AIDD/CADD平台+外部生态直投」双轨策略，推出「药明智造」AI平台，并与英伟达合作开发生物计算平台。
• 康龙化成：深度布局AI赋能临床前研发，持续扩充类器官与器官芯片模型，探索虚拟筛选与建模能力。
• 药石科技（300725.SZ）：全球分子砌块龙头，开发ZoeStar等AI药物发现工具，与AIVC细胞层面预测形成互补。
• 美迪西：AI毒理预测模型准确率处于行业较高水平，为英矽智能等企业提供研发支持，是干湿闭环中的重要验证节点。

此外，皓元医药、泰格医药、凯莱英、百奥赛图、恒瑞医药、复星医药等也在AI制药与AI4S链条中深度布局。

四、类器官与器官芯片：AIVC的「碳基」数据侧

业界共识是，虚拟细胞与类器官、器官芯片并非替代关系，而是高度互补。类器官芯片能提供高相关性、低成本的真实生物实验数据，是AIVC模型训练必不可少的燃料。

• 沃格光电：2026年9月与艾玮得生物设立合资公司，推进玻璃基器官芯片产业化，全球首发全玻璃基器官芯片系统AWA-HT系列。
• 药康生物：国内模式动物龙头之一，拥有小鼠品系超22000种，年模型创制通量超过6000种。
• 冠昊生物、正海生物：在再生医学、干细胞与细胞治疗领域有深厚布局，属于AIVC在细胞治疗应用场景的泛延伸标的。

五、上游延伸与投资需要厘清的关键问题

更广泛的AI4S产业链上下游也将间接受益，构成AIVC行情的第二梯队。

• 蛋白合成领域：百普赛斯、义翘神州、近岸蛋白。
• 蛋白纯化领域：纳微科技、赛分科技。
• 原料试剂耗材领域：奥浦迈、诺唯赞、洁特生物。
• 基因测序仪领域：达安基因、安图生物、圣湘生物。
• 临床前CRO领域：南模生物、昭衍新药、睿智医药、益诺思、毕得医药。
• 临床CRO与CDMO领域：博济医药、阳光诺和、万邦医药、百花医药、和元生物、诺思格、九洲药业、博腾股份、金凯生科、诚达药业、海普瑞。

需要特别强调的是，当前A股尚无纯粹的AIVC模型公司，最纯正的AIVC主体多为一级市场未上市企业或港股企业，二级市场标的更多是产业链映射。

• 区分「AI4S」与「AIVC」的估值差异：前者是嵌入现有业务的效率工具，后者是可独立交付的模型产品或预测能力，收入模式从传统的按样本收费转向按模型访问收费、按研发里程碑分成，估值弹性完全不同。
• 关注三个核心验证信号：付费客户和项目数量是否真正增加；交付内容是否从单一产品升级为样品、验证和数据服务；新增订单能否同时带来收入、毛利和现金回款的改善。
• 警惕短期概念炒作风险：AIVC整体仍处于早期验证阶段，多家公司的模型端尚停留在规划或免费试用阶段，尚未形成规模化商业化收入。

AIVC标志着生命科学研发从「分子命中」进入「细胞响应」时代。短期看，具备规模化数据生产能力的上游卖铲人率先受益；中期看，能打通干湿闭环的CXO平台承接验证需求；长期看，真正拥有专属数据壁垒的平台型企业将最终胜出。AI减少的永远是低效试错，而不是实验本身。

本文仅为市场公开信息的逻辑复盘，提及标的仅作产业链案例分析参考，不构成任何投资建议。