9月11日，2026中国算力大会在河北廊坊开幕，主题为“共织算力网、智启新未来”，全国一体化算力网的高质量建设与运营被明确为“十五五”开局之年的产业主线。当前AI算力需求指数级扩张，研究视野已从GPU供给延伸至电力保障、跨区输电、绿电消纳与智算中心高可靠配电等全链条。在《新型电力系统建设“十五五”规划》落地、海外AI巨头布局发电-输电-储能全链路、全球电力供需趋紧等多重催化下，数据中心供电产业链正迎来系统性价值重估。
一、四重逻辑共振的产业机遇
政策端，“十五五”规划明确电网固定资产投资突破5万亿元，较“十四五”增长超30%，首次将“算电协同”列为新型电网六大核心建设方向之一。工信部提出推动“算存网电碳”全资源链条贯通，建立绿电与绿色算力溯源机制。国家能源局测算，全国算力用电量将从2025年的1700亿千瓦时升至2030年的8000亿千瓦时，五年新增6300亿千瓦时。
需求端，东方证券测算2030年算力基础设施用电量达5599—7974亿千瓦时，中性情景约6683亿千瓦时，占全社会用电比重升至5%—6%。AI算力已从训练主导转向推理驱动，2026年中智能算力规模达2185EFLOPS（FP16），同比增长177%，日均Token调用量两年增长超千倍。AI服务器单机功耗普遍超30kW，单智算中心功率向100MW+跃迁，对供电稳定性、配电效率与电网承载提出远高于传统IDC的要求。
供需端，受厄尔尼诺引发的高温影响，2026年迎峰度夏全国用电负荷四次刷新纪录，最高峰值15.57亿千瓦，25个省区市负荷破历史极值。1—7月风电、光伏新增装机同比分别下降12%和61%，供需转向偏紧平衡。9月全国14个地区代理购电电价环比上涨，江苏9月月度交易电价同比提升7.8%，连续四个月回升，电价上行周期共识强化。
全球验证方面，谷歌9月9日宣布未来两年向芬兰AI基础设施投资130亿欧元，签署22年核电购电协议，配套电网升级、629MW风电及94MW储能。北美缺电加剧，大量数据中心因供电瓶颈延期，凸显供电能力的战略价值。
整体看，该产业链投资本质是AI算力需求向电力基础设施传导的系统性重估：量的确定性增长、价的弹性释放、技术的升级红利、模式的创新溢价，四重驱动下“电力+算力”双主业企业有望实现估值跃迁。
二、细分赛道与核心标的
清洁能源与绿电运营方面，国家算力枢纽要求新建数据中心绿电占比不低于80%。闽东电力为宁德唯一上市电力平台，权益装机58.89万千瓦，水电占比63.1%、风电33.0%，本轮行情已3连板。江苏新能新能源控股装机179万千瓦、权益146万千瓦，配套20万千瓦/40万千瓦时独立储能。金开新能在新疆、乌兰察布布局“绿电+智算”基地，绿电覆盖率超80%。协鑫能科为A股稀缺“电力+算力”双主营标的，可调虚拟电厂规模3GW，智算中心PUE低至1.15。华电新能深度探索“源网荷储”路径。三峡能源、龙源电力为风光大基地核心运营商。其余标的包括浙江新能、拓日新能、露笑科技、天顺风能、大金重工、吉鑫科技、天能重工、宁波能源、南网能源、甘肃能源、湖南发展。
热电联产与园区供电方面，杭州热电为园区热电联产龙头，采用“以热定电”模式，布局分布式光伏与综合能源服务，是本轮电力板块行情领涨标的之一。华银电力依托火电+水电为长株潭算力枢纽提供基荷电力。乐山电力覆盖热电、水电、光伏，服务成渝算力走廊。粤电力A为华南电力运营龙头，服务粤港澳大湾区智算中心。川投能源依托水电与热电联产服务成渝算力枢纽。广西能源对接东盟算力枢纽供电需求。其余标的包括赣能股份、穗恒运A、深南电A。
特高压与电力线缆方面，通达股份为特高压、超高压工程用线缆核心供应商，2026年上半年相关业务收入10.30亿元，占总营收26.27%，新能源线缆收入同比增长126.45%。国电南瑞为特高压直流控制保护系统龙头，市占率长期第一。中国西电覆盖变压器、开关、电容器等全品类特高压设备。其余标的包括中天科技、长飞光纤、特发信息、远东股份、沃尔核材、红相股份、杭电股份、百利电气、山大电力。
智能配电与AIDC供电方面，中恒电气为HVDC高压直流供电龙头，覆盖240V、336V、800V全系列，是字节跳动、阿里巴巴核心电源供应商，2026年上半年数据中心电源业务收入8.08亿元，同比增长98.48%。科华数据为UPS+HVDC双龙头，腾讯核心供应链成员，光储+智算方案可将PUE压至1.1以下。科士达为IDC不间断电源、储能变流器核心供应商。其余标的包括思源电气、许继电气、欣旺达、中电鑫龙、银河电子、东软载波、华体科技、中成股份、拓邦股份、广哈通信。
电网调度与虚拟电厂方面，国电南瑞电网AI调度市占率超75%，参与算电协同国家标准编制。南网科技为南方电网旗下数字化平台，提供电力AI大模型、电碳算一体化调度系统。朗新科技为虚拟电厂平台龙头，与临港算力园区共建算电协同负荷调节系统。其余标的包括鼎信通讯、涪陵电力、南网数字。
源网荷储一体化方面，四方股份为电力二次设备龙头，已中标宁夏中卫算力云基地源网荷储一体化项目，布局SST固态变压器、中高压直流供电、绿电直连全链条方案。华自科技为源网荷储一体化平台核心供应商，自持运维多个储能电站。宁德时代为全球储能电池龙头，为数据中心集群提供大型储能系统。阳光电源为储能逆变器及光储系统全球龙头。其余标的包括中国能建、中国电建、大位科技、*ST宝馨。
三、结语
AI时代的产业竞争已从芯片延伸至电力基础设施底层。海外巨头锁定核电、升级电网、布局储能，国内“十五五”规划将算电协同确立为新型电网核心方向，数据中心供电产业链从幕后走向前台，成为算力时代确定性较高的黄金赛道之一。从上游绿电运营到中游输配电设备，再到下游智能调度与一体化运营，全产业链有望迎来业绩与估值双提升。
【本文仅为市场公开信息的逻辑复盘，提及标的仅作产业链案例分析参考，不构成投资建议，请谨慎参考。】