一、政策与技术的双轮驱动
智能驾驶板块近期重新获得市场关注，核心催化来自两个方向：一是C-V2X相关强制性国家标准的推进，二是L3级自动驾驶商业化落地的时间窗口不断收窄。
C-V2X强标的意义在于，它把车路协同从示范项目推向规模化前装，为路侧设备、车载终端和通信模组打开确定性需求。
与此同时，L3准入与试点政策逐步明晰，车企在高阶智驾上的投入从"可选配置"转为"竞争刚需"，产业链订单结构随之变化。
二、产业链环节拆解
车路云与通信环节
- 高鸿股份：参与C-V2X车联网通信技术与产品布局
- 千方科技：路侧设备与智慧交通系统集成
- 移远通信：车载通信模组供应
- 广和通：车规模组与无线通信方案
感知与执行硬件
- 均胜电子：汽车安全与智能座舱、域控相关业务
- 保隆科技：传感器与空气悬架等底盘智能化产品
- 伯特利：线控制动等执行端产品
域控、芯片与软件
- 德赛西威：智能座舱与智能驾驶域控制器
- 经纬恒润：车身域控、智驾域控及研发服务
- 中科创达：智能汽车操作系统与软件平台
- 四维图新：高精地图与车载芯片
三、关键数据与标的结构
从产业链价值分布看，域控制器与软件环节的单车价值量提升最为明显，感知硬件次之，通信模组弹性较大但单价相对有限。
| 环节 | 代表标的 | 核心逻辑 |
|---|---|---|
| 车路云通信 | 高鸿股份、千方科技 | 强标推动路侧与车载终端放量 |
| 通信模组 | 移远通信、广和通 | 前装渗透率提升带动出货 |
| 域控与软件 | 德赛西威、经纬恒润、中科创达 | 单车价值量高，受益高阶智驾渗透 |
| 感知执行 | 均胜电子、保隆科技、伯特利 | 智能化配置率上行 |
| 地图与芯片 | 四维图新 | 高精定位与车载芯片协同 |
四、预期差在哪里
市场对智能驾驶的共识集中在整车与域控龙头，但对强标落地节奏、路侧投资主体和订单确认周期存在分歧。
- 强标带来的增量更多体现在2025年之后的前装项目，短期业绩贡献有限
- 路侧设备投资依赖地方财政，回款周期可能长于市场预期
- L3责任划分与保险配套仍在完善，商业化节奏存在不确定性
- 域控环节竞争加剧，价格压力可能压缩毛利率
五、风险提示
- 政策推进节奏不及预期
- 车企智驾投入收缩
- 行业价格竞争超预期
- 相关标的订单确认与业绩释放存在时滞
以上内容仅作产业链梳理，不构成投资建议。