一、AI漫剧景气度持续走高，供需两端同步扩张
AI漫剧赛道延续高景气态势，用户规模与内容供给形成正向循环。
- 用户端：QuestMobile数据显示，红果免费漫剧2月月活2404.4万、人均单日使用90.7分钟；5月月活3914.3万，较2月增长62.8%；6月进一步攀升至4427.6万，较2月增长84.1%。
- 腾讯火龙漫剧6月月活达到1247.7万。
- 红果短剧7月日活达1.68亿、同比增长107%，为漫剧导流提供大体量用户基础。
供给端同样保持强劲增长势头：
- DataEye统计显示，8月抖音原生端新增AI剧/漫剧4.68万部，新剧播放增量1647.5亿。
- 3D漫供给与播放增量环比分别增长19.8%、25.0%。
- 抖音百强榜月度播放增量489.80亿，《谁说纪绔不能当状元》以25.79亿居首，快创剧场5部作品合计26.64亿。
- 红果百强热度峰值合计62.37亿，39部超过6000万，不鸣文化与惊人科技关联剧场占据21席。
二、平台扶持加码，AI卖铲人率先受益
头部平台对AI漫剧的重视程度持续提升，扶持力度不断加大。
- 火山引擎9月27日推出Seedance影视合作计划，单项目激励最高达百万人民币。
- B站升级觉醒漫剧计划2.0，提供创作资金、算力及千万流量扶持。
AI技术正在重塑漫剧制作流程，将剧本拆解、分镜制作、素材生成、配音及剪辑等环节串联为“创意输入-AI生成-人工优化”的闭环，制作周期由50-60天以上压缩至30天内，显著降低创作门槛。
以巨日禄AI案例为例：
- 使用Agent后，同一支6人团队月产能由1部提升至5部。
- 每分钟人工成本由约800元降至200元，工具费用仍约200元。
- 总制作成本由约1000元降至400元。
节省的人工预算和时间，还可用于打磨剧本、优化画面和尝试新题材。AI降本主要来自人工效率提升，随着更多创作者入局、团队制作更多作品，模型调用和工具支出有望持续扩大，“卖铲人”有望率先受益。
Seedance持续升级，奇想AI、FilmAction等漫剧Agent工具将模型能力融入制作流程，有望进一步提高制作效率，拉动字节生态的模型与工具需求。
三、德才股份：火山合作深化，漫剧Agent业务加快落地
德才股份旗下奇想无限上半年收入2457.09万元，其中6月单月收入1926.77万元，4月正式开展业务后AI收入快速释放。
火山引擎合作深化
- 火山引擎将其信控额度由2000万元提升至5000万元，账期30天，为业务扩张提供更充足的模型与算力资源保障。
- 奇想无限深度入驻万有计划，并作为Seedance2.5首批核心生态合作伙伴完成API对接，持续将最新模型能力融入Agent产品。
应用场景拓展
- 奇想AI近期升级漫剧助手、3D导演台并上线电商专区，扩大工具服务范围。
- 据9月19日官微披露，首部AI原生互动影游《零号档案：降临》正式上线，其改编的原授权剧集已取得2亿播放、近千万点赞，已有内容IP进一步拓展至互动场景。
股权激励彰显信心
德才股份向奇想无限21名核心人员授予98万份股票期权及42万股限制性股票。其中，工具平台团队A、B分别获授56万份、19.6万份股票期权，合计占期权总量的77.14%，体现公司对AI工具业务的重视，有助于稳定核心团队、推进产品研发和客户拓展。
四、相关标的
AI漫剧方向：
- 德才股份
- 华是科技
- 昆仑万维
- 万兴科技
- 中文在线
- 荣信文化
其他应用方向：
- 智谱
- minimax
- 深信服
- 绿盟科技
- 达梦数据
- 卓易信息
- 星环科技
- 广立微
- 金斯瑞生物科技
- 英矽智能
- 晶泰控股
- 百普赛斯
- 药明康德
- 迈富时
- 汇量科技
- 中控技术
- 金蝶国际
- 鼎捷数智
- 用友网络
- 泛微网络
- 海致科技集团
- 汉朔科技
- 软通动力
- 汉得信息
- 拓尔思
五、风险提示
- AI应用商业化不及预期的风险。
- 企业IT预算恢复不及预期的风险。
- 行业竞争加剧的风险。
- 海外宏观及汇率波动风险。
以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。