9月9日，A股电力板块表现活跃，汉缆股份、闽东电力等个股快速涨停，长城电工、新中港、远东股份、国机精工、应流股份等亦封板。绿色电力方向整体走强，风电、核电、特高压等细分领域均有所表现。在产业政策密集落地与全球能源格局变化的共同推动下，电力产业链正迎来供给侧结构性重塑与价值重估的确定性机遇。
一、多重硬核因素托底行业景气
本轮电力行情的核心支撑来自产业里程碑与顶层规划的共振。国家能源局数据显示，截至2026年7月末，全国光伏发电装机达12.86亿千瓦，首次超过煤电的12.85亿千瓦，占全国发电总装机的31.5%，成为第一大电源。这一标志性事件意味着能源供给结构进入新阶段，传统电力企业向综合能源服务商转型提速，新能源占比提升为行业估值重塑奠定基础。
政策层面，9月1日国家能源局召开全国新型电网建设专项部署会议，明确“十五五”期间全国电网固定资产投资规模将突破5万亿元，带动上下游总市场空间超过10万亿元，新型电网建设从规划转入实质性推进阶段。规划还提出，“十五五”期间电力需求年均增速达5%，新能源占比将进一步提高，高端制造对高品质绿色电能的需求持续增长，对电网架构和技术体系提出更高要求。
此外，全球能源与气候因素放大行业景气度。近期厄尔尼诺现象引发极端高温，全社会用电负荷屡创新高，电力供需维持紧平衡。国际油价、天然气价格上行，国内动力煤CCI指数全线上扬，9月8日5500大卡动力煤报价达984元/吨，单日上涨17元，煤炭与电力联动效应明显。北美电力缺口扩大，全球数据中心建设进入高峰，国内头部互联网企业2026年资本开支增速超80%，算力集群带来海量绿电需求，算电协同政策加速完善，中央网信办、工信部出台专项方案，推动算力向清洁能源富集区集聚，为电力行业打开新增需求空间。
二、细分赛道投资机会梳理
绿电运营：具备优质清洁能源资产的企业直接受益于绿电交易体系完善与供需格局优化。相关标的包括长江电力、中国核电、国投电力、大唐发电、华能国际、上海电力、华能水电、宝新能源、华电辽能、新中港、电投绿能、闽东电力。水电板块2026年上半年营收与净利双增，成本优势明显，三季度雅砻江出库流量同比改善，业绩修复确定性高；核电、风电运营商受益于“十五五”大基地建设，申能新疆塔城托里县135万千瓦风电项目作为“十五五”以来新疆首个百万千瓦级风电项目已竣工投产，标志大基地建设加速。
电网与电力设备：直接承接超5万亿电网投资红利。2026年上半年国家电网、南方电网合计固定资产投资超3280亿元，同比增长14.3%，头部设备商框架招标中标总额同比增长52%。相关标的包括鼎信通讯、汉缆股份、长城电工、远东股份、应流股份、国机精工、威腾电气、四方股份、起帆电缆、永鼎股份、长飞光纤、日丰股份、山东玻纤、亨通光电、胜业电气、汇源通信、民德电子、固德电材。主网与配网协同架构不断夯实，跨省输电通道加快建设，具备全链条交付能力的设备龙头将持续收获订单。
电力系统AI与算电协同：高比例新能源接入后，新型电力系统复杂度指数级上升，传统调度手段难以适配。国家能源局发布首批51个“人工智能+能源”应用场景，国家电网“光明电力”、南方电网“大瓦特”等垂类大模型落地，行业向系统级自主决策演进。相关标的包括皖仪科技、东方电气、朗新科技、远光软件、恒华科技，这些企业深度参与智能监测与调度系统迭代。
储能与电力温控：作为新型电力系统的核心调节资源，行业供给侧改革推进，存量龙头受益于产能出清后的格局优化，同时算电协同场景下数据中心温控与储能需求爆发。高澜股份液冷储能PCS等核心产品营收翻倍增长，适配算力与电力系统双重温控需求；英维克为数据中心与储能温控双龙头，受益于AI液冷改造，2026年上半年温控产品营收同比增长超70%；申菱环境深度绑定头部互联网数据中心客户，绿电直连配套温控项目落地加快；派能科技为储能电池龙头，海外市场份额持续提升。
传统能源协同：传统化石能源企业加速向“兜底保供+清洁耦合”的综合能源服务商转型，煤炭与电力联动下盈利稳定性增强。相关标的包括华阳股份、陕西煤业、山煤国际、盘江股份、神火股份、统一股份，依托资源禀赋推进“煤—电—风光—储能”多能互补基地建设。
海上风电与海缆配套：深远海项目建设提速，海工与海缆配套企业订单饱满。相关标的包括新赛股份、亚星锚链、东方电缆、中天科技、中材科技，在海上风电大基地建设中充分受益。
三、结语
当前电力板块处于产业、政策与市场逻辑的多重交汇点：光伏装机超越煤电重塑供给结构，“十五五”十万亿级电网投资打开成长空间，极端气候、全球能源价格波动与算电协同需求强化景气确定性。板块整体估值处于历史低位，低利率环境下兼具现金流与成长性的电力红利资产配置吸引力提升，从绿电运营、电网设备到电力智能化、储能温控的全产业链龙头，均有望在本轮全球电力大周期中实现业绩与估值的双重提升。
（本文仅为市场公开信息的逻辑梳理，提及个股主要用于说明产业链逻辑，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）